내일이 없는 것처럼 버크셔 해서웨이 주식을 매수해야 할 3가지 이유

워렌 버핏과 버크셔 해서웨이(NYSE: BRK.A, NYSE: BRK.B)는 오늘날 월스트리트에서 가장 유명한 이름 중 하나이며, 버핏이 버크셔의 CEO이기 때문에 이 둘은 밀접하게 연결되어 있습니다. 현재 투자를 고려하고 있다면, 이 거대하고 독특한 복합 기업은 매우 매력적인 선택지가 될 수 있으며, 여기에는 세 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, 버크셔 해서웨이는 매우 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 다각화는 흥미롭지 않을 수 있지만, 성공적인 장기 투자의 핵심 요소입니다. 투자자는 다양한 산업의 여러 주식을 매수하거나, 모델 자체에 다각화가 내재된 투자를 찾을 수 있는데, 버크셔 해서웨이가 후자에 해당합니다. 버크셔 해서웨이의 가장 큰 사업 부문은 운송, 유틸리티, 파이프라인, 보험 산업에 걸쳐 있으며, 소매, 화학, 부동산, 제조 부문 등 다양한 분야의 사업체들도 소유하고 있습니다. 실제로 버크셔 산하에 있는 사업체 목록은 너무 길어서 모든 것을 파악하기 어려울 정도입니다. 이 외에도 코카콜라, 셰브론, 아메리칸 익스프레스와 같은 유명 기업의 주식 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이는 개별 기업의 일부 지분을 소유하는 형태입니다. 버핏의 투자 스타일은 다소 절충적이며, 매력적인 가격에 좋은 기업을 매수하여 경영진이 제 역할을 하도록 맡기고 장기간 보유하는 경향이 있습니다. 문제가 발생하면 개입하지만, 그렇지 않으면 비교적 개입하지 않는 '핸즈오프' 방식입니다. 이처럼 다각화된 포트폴리오를 가진 전문가에게 투자를 맡기는 것이 버크셔 해서웨이를 고려해야 할 첫 번째 큰 이유입니다. 둘째, 버핏은 현재 시장 수준의 수익률을 예상하고 있습니다. 버크셔 해서웨이 포트폴리오의 다각화와 9,400억 달러에 달하는 거대한 시가총액을 고려할 때, 매출과 순이익에 큰 변화를 주기 위해서는 상당한 노력이 필요합니다. 버핏은 2023년 연례 주주 서한에서 이 점을 분명히 지적했습니다. 그는 "이 나라에는 버크셔의 실적에 진정으로 큰 영향을 미칠 수 있는 기업이 소수에 불과하며, 우리는 물론 다른 투자자들도 이들을 끊임없이 탐색해왔다. 일부는 가치를 평가할 수 있지만, 일부는 그렇지 않다. 그리고 가치를 평가할 수 있다 하더라도 매력적인 가격이어야 한다. 미국 외 지역에서는 버크셔의 자본 배치에 의미 있는 선택지가 사실상 없다. 종합적으로 볼 때, 우리는 눈에 띄는 실적을 낼 가능성이 없다"고 언급했습니다. 버크셔 해서웨이가 장기간 시장을 능가하는 성공을 거두었음을 감안할 때, 이러한 발언은 처음에는 큰 실망처럼 들릴 수 있습니다. 그러나 이는 회사의 규모를 고려할 때, 버크셔가 어떤 면에서는 광범위한 시장의 대리 역할을 한다는 의미로 해석되어야 합니다. 주식 시장이 사상 최고치에 근접한 상황에서 이는 나쁜 일이 아닙니다. 버핏의 발언을 더 자세히 살펴보면, 버크셔 해서웨이의 규율 있는 투자 방식으로는 현재 매력적인 매수 후보를 찾기 어렵다는 의미임을 알 수 있습니다. 단기적으로는 인덱스 펀드와 버크셔 해서웨이 중 어느 것을 선택하든 결과는 비슷할 수 있으며, 이는 시장이 사상 최고치에 근접한 상황에서 버크셔 해서웨이에게 유리한 또 다른 점입니다. 하지만 장기적인 관점에서는 상황이 매우 달라질 수 있습니다. 셋째, 버크셔 해서웨이는 막대한 현금 보유고를 가지고 있습니다. 장기적으로 버크셔 해서웨이가 보여준 가장 큰 강점 중 하나는 기회주의적인 능력입니다. 버핏과 그의 팀은 잘 운영되는 기업에서 좋은 거래를 발견했다고 확신할 때만 투자에 나섭니다. 버핏이 때때로 실수를 저지르기도 하지만, 그는 틀린 경우보다 훨씬 더 자주 옳았습니다. 현재 그는 매수할 가치가 있는 것을 찾지 못하고 있지만, 강세장 다음에는 필연적으로 약세장이 오기 마련이므로, 주식을 다시 매수할 시기는 결국 올 것입니다. 그 시기가 오면 버크셔 해서웨이는 충분한 '화력'을 갖추게 될 것입니다. 1분기 말 기준으로 대차대조표에는 280억 달러 이상의 현금과 1,530억 달러의 단기 시장성 유가증권(국채)이 있었습니다. 이 모든 자금은 매력적인 기회가 발생할 경우(핵심은 '만약'입니다) 장기 포트폴리오 투자에 투입될 수 있습니다. 역사가 어떤 지표가 된다면, 이것이 장기적인 시장 초과 성과를 이끌어낼 촉매제가 될 것입니다. 투자자는 단기적으로 시장 수준의 수익률에 만족하며 인내심을 가져야 합니다. 결론적으로, 단기적으로 버크셔 해서웨이를 매수하는 것은 시장을 추종할 가능성이 높은 크고 다각화된 사업체를 얻는 것을 의미합니다. 그러나 이 회사에는 장기적인 초과 성과를 촉진할 수 있는 촉매제, 즉 막대한 현금 보유고가 있습니다. 만약 자신의 현금을 투자하고 싶지만 어디에 투자해야 할지 확신이 없다면, 오늘 버크셔 해서웨이를 매수하는 것이 좋은 이유가 됩니다. 사실, 버크셔 해서웨이와 광범위한 인덱스 펀드 사이에서 선택해야 한다면, 버크셔를 선택하는 것이 쉬운 결정처럼 보입니다.