나이키는 소비재 투자자들에게 영원히 보유할 만한 주식인가?

나이키(NYSE: NKE)는 오랫동안 전 세계 운동복 및 신발 시장의 왕으로 군림해 왔으며, 상징적인 브랜드와 유명 운동선수 및 최고 스포츠 리그를 통한 광범위한 인지도를 바탕으로 2025 회계연도(5월 31일 종료)에 460억 달러 이상의 매출을 기록했습니다. 그러나 이 소비재 주식은 지난 5년간(1월 12일 기준) 투자자들이 초기 자본의 55%를 잃는 등 부진한 모습을 보였습니다. 현재 나이키는 실적 부진과 주가 하락이라는 어려운 상황에 직면해 있으며, 약한 매출 성장, 높은 관세, 그리고 중국 시장에서의 과도한 판촉 활동이 수익에 심각한 영향을 미치고 있습니다. 이러한 배경 속에서 나이키가 과연 '영원히 보유할 만한 주식'인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 나이키의 실적은 지속적으로 압박을 받고 있습니다. 2025 회계연도에 나이키는 희석 주당순이익(EPS) 2.16달러를 기록했는데, 이는 전년 대비 42% 감소한 수치입니다. 더욱이 2026 회계연도에는 컨센서스 분석가 추정치에 따르면 희석 EPS가 28% 추가 하락할 것으로 예상됩니다. 이러한 실망스러운 수익 추세의 주요 원인으로는 중국 내 높은 관세와 공격적인 판촉 활동이 지목됩니다. 또한, 수요 둔화도 나이키에 큰 타격을 주고 있습니다. 2023 회계연도에는 9.6%의 강력한 전년 대비 매출 성장을 기록했지만, 지난 회계연도에는 매출이 9.8% 감소했으며, 분석가들은 2026 회계연도에 단 1%의 매출 증가만을 예상하고 있습니다. 이처럼 심각하게 약화된 펀더멘털 포지션에서 사업을 운영하는 기업에 투자하는 것은 투자자들에게 매우 어려운 결정일 수 있습니다. 현재 나이키는 COVID-19 팬데믹 기간 동안 혁신 및 유통 분야에서 저지른 실수를 개선하기 위한 대규모 턴어라운드 과정에 있습니다. 비록 실적 압박을 받고 있지만, 나이키는 여전히 엄청난 브랜드 파워를 보유하고 있다는 점은 부인할 수 없습니다. 2026년 2분기(11월 30일 종료) 매출총이익률은 40.6%로, 이는 기업의 가격 결정력을 입증하는 역사적인 지표입니다. 소비자들은 여전히 한정판 신제품 출시에 열광하며 몰려들고 있으며, 경영진은 고객의 흥미를 유발하기 위해 신제품 개발에 주력하고 있습니다. 또한, 나이키의 마케팅 역량은 스포츠웨어 시장에서 타의 추종을 불허하며, 모든 산업을 통틀어 최고 수준으로 평가받고 있습니다. 이는 나이키가 시장에서 유리한 위치를 유지하고 사업의 관련성을 지속시켜 줄 핵심 경쟁 우위입니다. 그러나 현재 사업 상태를 기준으로 볼 때, 나이키는 '영원히 보유할 만한 주식'과는 거리가 멀다는 것이 전문가의 평가입니다. 훨씬 더 높은 위험 감수 성향을 가진 투자자들만이 이 회사에 소액 포지션을 취하는 것을 고려할 수 있습니다. 만약 나이키의 운세가 예상보다 훨씬 빨리 극적으로 개선된다면, 향후 몇 년 안에 큰 성공을 거둘 수 있는 종목이 될 수도 있습니다. 하지만 또 다른 시나리오는 경영진이 성공적인 턴어라운드를 달성하는 데 예상보다 훨씬 오랜 시간이 걸릴 수 있으며, 이 경우 나이키 주식은 장기간 '죽은 돈(dead money)'이 될 수 있습니다. Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 현재 투자자들이 매수해야 할 10가지 최고의 주식을 선정했지만, 나이키는 그 목록에 포함되지 않았습니다. 이들은 2004년 12월 17일 넷플릭스가 이 목록에 올랐을 때 1,000달러를 투자했다면 477,544달러를 벌었을 것이고, 2005년 4월 15일 엔비디아가 목록에 올랐을 때 1,000달러를 투자했다면 1,122,686달러를 벌었을 것이라고 강조하며, Stock Advisor의 총 평균 수익률이 S&P 500의 195% 대비 952%로 시장을 압도하는 성과를 보였다고 언급했습니다(2026년 1월 16일 기준). 이는 투자자들이 나이키에 대해 신중하게 접근하고 더 넓은 시장 기회를 고려해야 함을 시사합니다. 필자인 Neil Patel은 언급된 주식에 대한 포지션이 없으며, Motley Fool은 나이키에 대한 포지션을 보유하고 추천하고 있습니다.